市场观察:沪市量能连续被超须警惕
市场观察
沪市量能连续被超须警惕
资深市场研究人士 肖玉航(郑州)
周二深沪A股表现明显体现出深强沪弱格局,而这一局面实际上在今年就体现明显,研究发现,这一变化主要来自于成交量方面的差异,在上海主板拥有工商银行、中国石油、宝钢、中信证券等大型权重股的市场中，在近期单日成交量上连续被深圳市场超越，同时每日的股票表现总体情况弱于深圳，周二深圳市场日成交超过上海315亿元，表明沪市的弱势或可能仍将延续，也反应出市场投资者热于炒作小盘高估值类股票的一种市场趋势信号。历史轨迹表明，这种现象的背后往往预示风险即将来临。
从市场绝对权重来看，工商银行可谓是目前A股市场中第一权重股，其一只股票的市值也超过了数百只小盘股，但沪市主板量能的日趋走弱，使得许多大盘主板股票出现了成交单薄的形势。如果这一局面仍将维持，大盘权重股则有可能下台阶，尽管其业绩优良。市场流动性的转向深圳中小、创业板更大层面说明市场投资者的一种选择，但高估值的风险终可能带来市场风险，一旦量能配合不佳，其巨大的回落或将出现。
沪综指量能被深圳明显超越的角度来看，笔者认为这是市场形成的，也反映出市场无论是机构投资者，还是中小投资者，许多已经深深的介入到高估值中小股票的投资，今年一季度报告中，许多基金进入到了创业板股票的投资，而连续上涨的部分创业板股票，其持有人总能发现基金的身影，这在以往市场中是难以想象的。数据研究发现，一向投资稳健的社保基金，今年以来在中小板与创业板股票的配置上也加大了力度，2012年社保基金重仓365家公司，其中来自创业板和中小板的公司分别有69家和126家，两者合计占比52.88%，共总体比例已超过主板股票持有家数。这也反映出市场机构对于流动性的一种担忧或转向，而这种转向一旦形成，那么对于沪主板股票特别是大盘权重股的影响将极为深远，到达到一定阶段后，如果配合大型公司业绩转淡或亏损面增加时点性因素配合，比如权重股业绩转淡，则可能引发股指下台阶。
沪深市场近四日成交情况对比(单位:亿元)
日期 | 上海市场 | 深圳市场 | 简评 |
5月16日 | 1022 | 1244 | 深圳量能超越 |
5月17日 | 1112 | 1230 | 深圳量能超越 |
5月20日 | 1288 | 1493 | 深圳明显超越 |
5月21日 | 1130 | 1445 | 深市场量能超上海315亿 |
注：日成交依据深沪交易数据取整数
(作者简介：资深市场研究人士，在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年，并执业证券市场研究10年以上，多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章，具有国家证券执业一级资格证书，研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究）
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