互联网传媒:估值虽高长期成长可期 荐3股
行业观点:传媒成长股可继续整体超配。目前成长股整体估值水平已经达到2013年PE30倍，我们认为后续的逻辑将发生变化，将变成寻找具备超预期概率和弹性的公司，以及投资于5月份可能会拉开的板块对外投资兼并大幕。从长期来看，传媒成长股的市值空间与净利润的滚动增长无关，将依赖于上市公司平台可能对行业资源的聚集，横向与垂直整合。从风险方面看，如果没有出现连续的重要的成长股中报显著低于预期，成长股的估值就不会从30x明显下滑，底线将在25x。同时，在成长股高估值的情况下，部分有新媒体业务或者预期并购的传统媒体公司成为替代品种被市场关注，我们认为可持续性将弱于成长股，因为传统传媒公司净利润规模大、股本大，新增并购对股价的撬动有限。
主要推荐:蓝色光标，增资Huntsworth若成功公司2012年备考EPS已超过1.25元，作为成长最快、持续性最好的传媒公司，目前估值水平在板块中反而较低，公司今年有望兑现协同效应、股权架构调整，海外布局的结构也将日渐清晰，随之而来的公司长期发展路径越发明确，业务领域、服务区域、客户类型、资本结构也都在向更大的格局升级，公司发展边际尚远，可买入并长期耐心持有；华谊兄弟，一季度业绩0.27元，全年0.66元至0.70元的业绩底线无忧，股价在30倍有强劲的支撑，年底前两部电影极可能使业绩继续大幅超预期从而推升股价，公司还存在减持掌趣科技从而投资收益大增的可能性，公司对影视行业以及游戏行业的探索却从未停止，投资收益获取的现金无疑能更好的贯彻公司在影视领域和游戏领域的策略，从而贡献催化剂和业绩增量。掌趣科技，公司上市后重点发展的手机游戏和网页游戏属于高增长和高利润率行业，IPO的暂停为已经上市的掌趣科技的发展提供契机，公司借资本优势内部扩张与外部并购协同发展，公司二季度智能手机游戏和网页游戏进展情况乐观，公司长期逻辑开始逐步验证。（海通证券）
新能源：欧盟双反倒逼国内政策给力 荐5股
行业观点:（一）光伏行业政策双反进入倒计时，传反倾销税率高达47%，若最终 通过，或倒逼国内出台政策力挺，带动国内市场需求；基本面角度呈好转趋势。电池 组件环节仍然全面亏损，但毛利率已经触底回升，后周期的光伏设备大幅下滑，预计 趋势延续；从供需格局来看，2012年起新产能扩张停滞、无效产能挤出，新兴市场需 求快速增长；价格方面，光伏产品价格已逼近甚至低于成本，预计2013年将在底部 区域企稳。重点关注受益国内市场、现金流状况和资产负债质量优秀公司，可以采用ALTMAN z-score 对公司进行排序，破产风险低者 优，建 议关注阳光电源、隆基股 份。（二）铅酸电池建议关注启动电池龙头骆驼股份。（三）锂电池美国Tesla新款电 动车13Q1销量超预期，板块受益大涨，继续关注江苏国泰、杉杉股份。（海通证券）
汽车：4月汽车进口弱势增长 荐7股
投资建议。4月份重卡销量同比增长30%，预计整个2季度重卡销量有望延续正增长，重卡行业相关公司有望出现反弹；乘用车行业开始逐步步入淡季，市场仍将对有高成长预期的公司给予偏爱。基于以上判断，本周我们建议投资者关注长安汽车、悦达投资、江淮汽车、潍柴动力、中国重汽、长城汽车、华菱星马。（海通证券）
电子：LED板块行情仍望延续 荐16股
本周观点:LED维持高景气，板块行情有望延续。我们前期基于照明启动和供需结构改善上调评级并强推LED行业受到市场积极反馈，上周更是带动板块全面大幅上涨。基于最新调研和渠道信息，我们认为，LED行业向好趋势不变，加上近期各地扶持政策逐步落地，有望推动LED板块估值继续提升，行情也将从一线个股扩散到二、三线个股，重申LED行业“推荐”。我们在跟踪报告中系统整理了A股LED全产业链40多家公司列表，继续强烈推荐阳光照明和三安光电，审慎推荐瑞丰光电、聚飞光电和鸿利光电，关注德豪润达等。同时建议关注大族激光、雪莱特、锦富新材、士兰微、长城开发等二三线涨幅较少LED相关个股的主题补涨机会。
智能机景气度仍在延续，大陆电视机销售较佳。继前期高通上调了全年收入预测后，MTK4月营收亮眼，且法说会对Q2也有乐观展望，MTK和展讯等低价芯片方案的推出，在推动今年大陆TD和二、三线市场需求放量。三星受益S4等上市二季度将持续上佳表现，我们仍看好国产智能机及三星产业链的表现。而未来苹果产业链为新款手机备货有望接力三星开始启动，新导入苹果的公司也值得关注，近期富士康较多订单转移到和硕，也会给与和硕关系紧密的公司如立讯精密带来更多机会。受益产业转移与本土旺销，今年大陆电视出货也有不错表现，且近期智能电视关注度在提升，本土面板及光学膜产业链均有受益，例如锦富新材。
总体看来，近期电子股持续上涨也带来估值压力提升，除LED板块行情外，当前我们还建议布局涨幅较少，但下半年业绩能显著改善成长股如立讯精密和锦富新材，持有或逢低介入业绩确定的歌尔声学，海康威视和大华股份，相应三星及国产智能机产业链可继续关注摄像头、触控屏、机壳、锂电池和被动元件等板块如歌尔声学、欧菲光、劲胜股份、顺络电子、德赛电池、长盈精密等公司，大族激光回调后业绩风险释放，且LED封装设备和产品受益行业高景气，值得关注。（招商证券）
农林牧渔：猪价反转看三季度 荐3股
5月17日:生猪均价为12.46元/公斤，价格环比上涨3.49%，去年同期为13.49元/公斤，同比下跌7.6%；猪肉价格至20.17元/公斤，去年同期为22.43元/公斤，同比降10.1%，环比上涨0.85%；三元仔猪均价24.5元/公斤，同比降22.8%，环比上涨4.97%；母猪均价1664元/头，同比下降3.8%，猪粮比价5.56，同比下跌2.3%。自繁自养出栏头均亏损180元。
本周生猪价格振荡向上，主要受中央开启第二轮收储的信息提振。生猪价格已经处于萧条中后期，现在行业依然处于僵持期，消耗的是资金，预计后期猪价依然有一跌，养殖户将淘汰母猪产能，农业部公布的4月份存栏数据为5013万头，净减少20万头，下降头数与3月份基本一致，母猪去产能速度低于我们的预期，猪价反转时间可能会被推后，未来生猪价格在三季度可能出现底部，看好三季度的猪价，猪价将呈“V”型，中周期上母猪存栏量低于4800万头中枢位置以下猪价会正真见底。
投资建议
二季度农业股表现将同于大盘，大部分子行业基本面比较平淡，我们依然坚持二季度的策略观点:饲料可配置，养殖可建仓。短期推荐大北农、唐人神、海大集团。（中信建投）
机械：4月房地产投资增速上升 荐13股
2013年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）91319亿元，同比名义增长20.6%，增速比一季度继续回落0.3个百分点，不过与去年同期相比还是提升0.4个百分点；从当月看，4月固定资产投资增速20.08%、环比下滑0.58个百分点。从行业看，房地产投资仍是拉动整体投资的主力，在整体投资增速回落的同时，房地产投资增速仍保持上升势头；1-4月份全国房地产开发投资19180.14亿元、同比名义增长21.1%、增速比1-3月份提高0.9个百分点，从当月来看，4月房地产投资增速23.1%、环比加快5.57个百分点，部分抵消了基建及制造业投资下滑影响。从房地产新开工和销售面积看，1-4月份，商品房销售面积同比增长38%、增速环比提升0.9个百分点，4月份当月销售面积同比增长40.17%、增速提升13.6个百分点；1-4月份，国内商品房新开工面积同比增长1.9%、增速提升4.6个百分点，4月当月新开工面积同比增长14.58%、而3月同比还是下降20.22%。我们预计今年房地产投资增速会站在20%以上，全社会固定资产投资稳定增长、增速快于2012年。
重点关注景气度上升子行业
2012年机械行业整体（扣除汽车、电力设备）收入增长10.78%、利润增长4.38%，我们预计，2013年全行业收入和利润分别增长15%、8%左右，行业景气度缓慢上升；具体到细分子行业，我们预计2013年油气设备、农业机械、工程机械、铁路设备、军工航天等景气度上升，建议重点关注这5个景气度上升子行业，重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、三一重工、晋西车轴、中国南车、中国重工、中航光电、中航电子、天地科技、太阳鸟等。（中信建投）
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